股票期權擴圍|基礎知識掃描:期權是什么?產品名稱怎么看?

2019-12-08 11:27 | 達峰網

股票期權業務擴大試點再獲重大進展。

12月7日,深圳證券交易所官網披露了《深圳證券交易所股票期權試點交易規則》等10份業務規則文件,《深圳證券交易所股票期權試點證券公司經紀業務指南》等4項指南,同時公示了試點初期收費和程序化交易管理的有關事項。

至此,深市股票期權業務規則體系搭建完成,這也意味著,深市首個股票期權產品的推出已經正式進入倒計時階段。

此前的11月8日下午,證監會宣布正式啟動擴大股票股指期權試點,批準滬深證券交易所上市滬深300ETF期權,中金所上市滬深300股指期權。

深交所在12月7日發文稱,下一步,深交所將按照中國證監會統一部署,會同市場各方,精心籌備、緊密協作,扎實做好各項業務和技術準備,確保深市股票期權平穩推出,促進資本市場健康發展,提升服務實體經濟能力,更好服務粵港澳大灣區和中國特色社會主義先行示范區建設。

什么是股票期權?

《交易規則》指出,規則中所指的股票期權是深交所統一制定的、規定買方可以在將來特定時間以特定價格買入或者賣出約定股票或者跟蹤股票指數的交易型開放式指數基金等標的物的標準化合約。

用通俗的語言來講,期權相當于是給了擁有者一個可選項,可以選擇做某個事情,也可以不做。期權的本質是掌握對風險的主動權,掌控不確定性,同時識別和鎖定機遇。

在金融領域,期權可以根據交易方向、行權方式、標的資產、交易場所等分為多個類別。

按照交易方向來劃分,認購期權是定時、定價買入,認沽期權則是定時、定價賣出。

按照行權方式來劃分,又可以分為歐式期權和美式期權,歐式期權在到期日行權,美式期權則在到期前可行權。

“期權其實有點像保險,付出有限的成本,避免未來可能出現的風險。”有業內人士這樣向記者介紹。

舉例來說,滬深300ETF當前價格是2元,投資者A認為一個月后價格會上漲,于是用1元買入了看漲期權,行權價格是3元。一個月后,價格漲到了5元,那么A有權利以3元的行權價從對手方手中買入滬深300ETF,然后用5元的價格在市場上賣出,減去1元的成本后還凈賺1元。而如果一個月后價格下跌了,那么不管跌了多少,A都可以選擇不行權,那么損失的金額也有限,就是買入期權的成本1元。

深交所這次推出的股票期權是什么產品?

澎湃新聞記者從深交所相關業務負責人處了解到,深交所即將推出的首個股票期權產品,是采用歐式行權方式,標的為嘉實滬深300ETF的場內期權。

對沒有接觸過股票期權的投資者來說,光是產品名字就夠難懂的了,例如,“300ETF購11月3000”意味著怎樣的產品呢?

“300ETF”說的是標的;“購”說明是認購期權,意味著買入標的的權利;“11月”是到期日,即可以買入標的的日期;“3000”是行權價格,取小數點后三位,即買入標的的價格。

持有“300ETF購11月3000”產品,意味著投資者可以在2019年11月以3.00元的價格買入300ETF。

早在2015年1月,深交所就已經開始開展股票期權全真業務演練,目前已經具備開展期權交易的條件。 近期,深交所已完成ETF交易結算模式調整,更加便利投資者交易。

據深交所介紹,目前已經完成股票期權業務規則起草和技術系統開發,業務、技術和市場準備已經就緒,接下來還將組織全網測試、完成規則審批發布、開展投資者教育活動、加強媒體溝通、做好做市商招募等工作,確保滬深300ETF期權業務安全穩健運行。

下一步還有哪些股票和ETF能衍生出期權產品?

在《交易規則》中,深交所還規定了期權合約標的的納入條件,意味著在首只股票期權產品落地之后,如果還有新的股票期權產品推出,標的物的選擇范圍也已經被劃出。

《規則》指出,股票被選擇作為合約標的時,應當符合五個條件。一是,屬于深交所公布的融資融券標的證券;二是,上市時間不少于6個月;三是,最近6個月的日均波動幅度不超過基準指數日均波動幅度的3倍;四是,最近6個月的日均持股賬戶數不低于4000戶;五是,深交所規定的其他條件。

ETF作為標的要滿足的條件則有四個。一是,屬于深交所公布的融資融券標的證券;二是,基金成立時間不少于6個月;三是,最近6個月的日均持有賬戶數不低于4000戶;四是,深交所規定的其他條件。

對于即將問世的滬深300指數系列期權產品,中泰證券分析師馬剛認為,新期權的上市,具有重大意義。此舉完善了投資者的對沖和投資工具,也必然會導致期權投資者隊伍進一步擴大,從而期權能夠真正進入“大時代”。

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